Riepilogo
- Definizione
- Un indicatore importante per il creatore di affari.
- Calcolo del capitale circolante
- Variabili che influenzano l'importo
- Come ridurre un fabbisogno di capitale circolante positivo?
- Rapporti di analisi
Definizione di fabbisogno di capitale circolante
Questa è la parte del fabbisogno finanziario dell'attività (stock, crediti commerciali) non coperta da risorse operative (principalmente debiti fornitori). Risulta dallo scarto temporale tra le raccolte di risorse e gli esborsi (pagamenti). è calcolato dalla valutazione funzionale.
Definizione - il cosiddetto requisito di capitale circolante "normativo" è espresso in numero di giorni di fatturato escluse le tasse (dati da conto economico )
Il WCR dovrebbe essere coperto dal capitale circolante, rappresentativo dell'eccedenza di risorse stabili (patrimonio netto e debito a lungo termine) dopo il finanziamento di posti di lavoro stabili (cespiti composti da immobilizzazioni) => vedere la definizione di capitale circolante .
Evochiamo:
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Un WCR positivo (> 0)
Caso "standard", il ciclo operativo richiede finanziamenti aggiuntivi. Se il capitale circolante è insufficiente, è necessario mobilitare risorse finanziarie aggiuntive come il contributo nei conti correnti dei soci , significa indossato frequentemente durante i primi mesi di attività dopo una creazione di una società.
-
Un requisito di capitale circolante negativo (<0)
Comune nel settore della vendita al dettaglio e più frequentemente per le società di servizi, l'attività è sufficiente da sola. In genere, l'incasso immediato delle vendite e il pagamento puntuale dei fornitori spiegano questo scenario.
-
Un WCR zero (= 0)
L'equilibrio è quindi perfetto tra risorse ed esigenze operative.
Illustrazione del fabbisogno di capitale circolante con un esempio
Ad esempio, vendi prodotti per la pulizia alle aziende. Compri questi prodotti dai tuoi fornitori che paghi 30 giorni, fai un ordine di 5000 euro. 10 giorni dopo vendi a 3000€ a clienti che ti pagano 30 giorni.
Risultati:
1 - Ricevi i prodotti, ma finché non devi pagare i tuoi fornitori, non devi prelevare soldi dal registro. Nei tuoi account:
| Attivo | Passivo | Finanziare | ||
| Azione | 5000 € | Debiti del fornitore | sono 5000 € | 0 |
2 - 10 giorni dopo aver venduto per 3000 € di prodotti
| Attivo | Passivo | Finanziare | ||
| Azione | 2000 € | Debiti del fornitore | sono 5000 € | |
| Crediti del cliente | 3000 € | |||
| Totale passività | 5000 € | Totale attivo | 5000 € | 0 |
3 - 20 giorni dopo (30 giorni dopo il tuo ordine) devi pagare al tuo fornitore l'importo dell'ordine di € 5.000 - Hai quindi € 5.000 da finanziare
| Attivo | Passivo | Finanziare | ||
| Azione | 2000 € | Debiti del fornitore | s 0 | |
| Crediti cliente | 3000 € | |||
| Totale passività | 5000 € | Totale attivo | 0 | 5000 € |
4 - 10 giorni dopo (40 giorni dopo il tuo ordine), incassi 3000 €, ma avrai ancora 2000 € di prodotto in magazzino. Il tuo fabbisogno di finanziamento sale a € 2.000.
| Attivo | Passivo | Finanziare | ||
| Azione | 2000 € | Debiti del fornitore | s 0 | 2000 € |
| Tariffa cliente | 0 | |||
| Totale passività | 2000 € | Totale attivo | 0 | 2000 € |
Questo esempio mostra qual è effettivamente il fabbisogno di capitale circolante. È il denaro da anticipare per pagare il suo inventario al fine di fornire credito ai propri clienti e che non è finanziato dal debito operativo. Nota che il WCR calcolato, e lo vedremo in seguito, fornisce un'immagine al momento T . Mentre come mostra questo esempio, i requisiti variano con il ciclo operativo e i ritardi del flusso di cassa.
Il BFRE e il BFRHE
Il WCR complessivo include:
- il BFRE o requisito di capitale circolante operativo, tenendo conto solo degli elementi direttamente collegati all'attività della società
- capitale circolante o requisito di capitale circolante tranne funzionamento, costruito con componenti diversi da quelli relativi al ciclo operativo
Si noti che il requisito di capitale circolante operativo è composto da 2 elementi:
- una parte strutturale: relative alle scadenze di pagamento dei clienti e alla liquidazione dei fornitori
- una parte ciclica: il livello di attività determina parte del capitale circolante. Ad esempio, una forte crescita creerà una forte richiesta di finanziamenti. Questa è la preoccupazione che incontrano le start-up che affrontano l'inflazione di cassa legata alla loro attività in crescita esponenziale.
Un indicatore importante per il creatore di affari.
È essenziale che appaia inil piano aziendale, lato previsione, l'importo del fabbisogno di capitale circolante, nonché il suo finanziamento.
Infatti, una sana gestione aziendale richiede una valutazione precisa delcontanti per finanziareanticipare le tensioni e ricorrere, se necessario, per mezzo difinanziamento a breve termine congruo: finanziamento bancario, scoperto corrente bancario (autorizzazione di scoperto bancario) o fido scoperto.
Come calcolare il fabbisogno di capitale circolante?
2 formule possono essere utilizzate per i calcoli:
attività correnti - passività correnti
| Attività correnti | Circolazione passiva |
| Azioni | Debiti |
| Crediti commerciali (compresi effetti scontati non scaduti) | Debiti sociali e fiscali |
| Altri crediti | Altri debiti |
e
Capitale circolante - Liquidità netta
Distinzione tra funzionamento e non funzionamento
WCR operativo (BFRE) = Attività operative - debiti operativi
WCR non operativo (WCR) = Attività non operative - debiti non operativi
Quali sono le variabili che influiscono sul capitale circolante?
- Il valore aggiunto prodotto: più l'azienda è integrata, meno può giocare sui debiti dei fornitori per ridurre il proprio capitale circolante
- la durata del ciclo operativo: in particolare legato allo stock da finanziare
- stagionalità: in alcune attività questo indicatore è soggetto a variazioni stagionali. Ciò pone un problema nel suo calcolo dalla valutazione funzionale. Infatti, quest'ultimo dà una fotografia in un dato momento. Un'immagine non necessariamente rappresentativa dei massimi fabbisogni durante l'anno. Vedi il piccolo esempio nell'introduzione. In questo caso può essere utile ricavare un'immagine intermedia dal bilancio, ad esempio durante il semestre.
Come ridurre un capitale circolante positivo?
Per ottimizzare questo aggregato, il manager d'impresa deve essere rigoroso nella sua gestione prestando particolare attenzione a:
- livello delle scorte , cercando di controllare - o addirittura ridurre - la quantità di prodotto, merci e materie prime stoccate. Intraprendendo azioni come la razionalizzazione del numero di fornitori e/o referenze.
- crediti : soprattutto attraverso termini di pagamento del cliente . Deve garantire l'applicazione di regole rigorose in questo settore per ridurre il credito concesso. Un dispositivo come il factoring consente di ridurre questa voce ottimizzando i crediti verso i clienti.
- debiti (da non confondere con i debiti finanziari) : negoziare termini di pagamento più lunghi con i fornitori è una leva importante con un forte impatto sul capitale circolante.
Attiriamo la vostra attenzione sul fatto che queste buone pratiche di gestione sono da un punto di vista finanziario. Elementi di marketing, vendite e strategici sono, ovviamente, da tenere in considerazione prima di mettere sotto pressione i fornitori o addirittura ridurre drasticamente il livello delle scorte degradando i tempi di consegna, e quindi la soddisfazione del cliente… È tutta una questione di equilibrio!
Rapporti di analisi WCR da seguire
Per fare in modo che non scivoli nel tempo, ecco l'indicatore da seguire:
WCR / vendite nette
Escludendo le modifiche strutturali, questo rapporto è stabile nel tempo. Una modifica di quest'ultimo è da ricercare nell'evoluzione del livello delle scorte e/o dei termini di pagamento a clienti e fornitori.
Questo rapporto è molto utile per valutarne l'evoluzione su più anni e confrontare l'andamento delle aziende all'interno dello stesso settore.
Rapporti di rotazione, per un monitoraggio più preciso
Questi indicatori forniscono informazioni più qualitative che spiegano i cambiamenti:
Termini di pagamento concessi ai clienti
Formula :
(Crediti commerciali + conti correlati/fatturato tasse incluse) x 360
Termini di pagamento concessi dal fornitore
Formula :
(Debiti fornitori + relativi conti/acquisti IVA inclusa) x 360 - l'importo degli acquisti è presente nel conto economico IVA esclusa
Rotazione delle scorte
(Inventario medio/costo di acquisto delle merci vendute) x 360
Per ulteriori informazioni, vedere il tema relativo ai rapporti
